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来源：北京商报
随着2025年A股上市银行中报披露收官，中期利润分配方案逐步浮出水面。8月31日，北京商报记者梳理发现，42家上市银行中，已有17家公布2025年中期分红计划，Wind数据显示，中期分红总额已达2375.4亿元，其中国有六大行以2046.57亿元的分红金额成为绝对主力，四家股份银行与七家城农商行也已披露中期分红计划。与此同时，招商银行、南京银行等多家银行的中期分红计划仍在推进中，另有浦发银行、郑州银行等明确暂不分红，行业分红格局呈现“主力领跑、梯队跟进、部分暂歇”的鲜明分化。
分析人士指出，银行分红的“多与少、有与无”，本质是资本充足率、业务扩张需求、监管要求与股东回报诉求的综合权衡结果。
超2300亿元中期“红包”来袭
自2024年新“国九条”提出推动上市公司一年多次分红、预分红、春节前分红以来，上市银行中期分红、季度分红明显增多。8月31日，北京商报记者梳理发现，42家上市银行中，已有17家公布2025年中期分红计划，Wind数据显示，中期分红总额已达2375.4亿元。
从分红格局来看，国有六大行稳居分红“第一梯队”。工商银行以503.96亿元的分红总额领跑，每10股派发人民币1.414元，从业绩数据来看，上半年工商银行归母净利润为1681.03亿元，在42家上市银行中持续稳坐“头把交椅”。建设银行、农业银行紧随其后，分红总额分别为486.05亿元、418.23亿元，每10股分别派发1.858元、1.195元。据半年报披露，两家银行现金分红率长期维持在30%的较高水平，此次中期分红，其分红金额占2025年上半年归母净利润的比例同样保持在30%；中国银行、邮储银行、交通银行也以352.50亿元、147.72亿元、138.11亿元的分红总额，每10股分别派发1.094元、1.23元、1.563元的分红力度，共同跻身A股上市银行分红榜前六。六大行合计分红占17家银行总分红额的86%。
“国有大行能成为中期分红主力，核心在于其雄厚的资本实力、稳定的盈利能力与充裕的现金流，这为大规模分红提供了坚实基础。”苏商银行特约研究员武泽伟分析称，从实际经营情况来看，国有大行整体面临的资本补充压力相对较小；同时，在监管鼓励银行通过分红提升股东回报的导向下，国有大行更有条件积极推进分红计划，进而巩固市场信心与自身估值水平。
股份制银行中，已有中信银行、民生银行、平安银行、华夏银行4家公布中期分红计划。其中，中信银行拟分红总额104.61亿元，每10股派1.88元，该行明确表示，在去年实施中期分红的基础上，将着力推动中期分红常态化，拟将2025年中期分红比例提升至30.7%，进一步提升投资者回报预期；民生银行延续2024年新增的中期分红节奏，拟在今年中期分红59.54亿元、每10股派1.36元。平安银行、华夏银行的分红总额分别为45.80亿元、15.91亿元，每10股分别派2.36元、1元。
城农商行阵营中，7家银行已官宣中期分红，包括宁波银行、上海银行、上海农商行、长沙银行、张家港农商行、常熟农商行、苏州农商行。长沙银行于今年首次推出中期分红，拟派发8.04亿元，进一步响应“一年多次分红”政策；上海农商行中期分红金额为23.24亿元；上海银行、宁波银行分红方案均为每10股派发3元现金股利，分红金额分别为42.63亿元和19.81亿元。常熟农商行、张家港农商行、苏州农商行也分别敲定中期分红方案，每10股派息金额依次为1.5元、1元、0.9元。
部分银行中期分红计划仍在途
除已明确披露中期分红方案的17家银行，还有不少银行的分红“红包”仍在路上。
据半年报披露，招商银行2025年度中期利润分配计划已获2024年度股东大会批准，明确以半年度归属于普通股股东净利润的35%用于现金分红，股权登记日等细节将另行公告。
南京银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、兰州银行、重庆农商行、紫金农商行等多家银行也在半年报中释放了中期分红的积极信号，通过“股东大会授权董事会”为分红铺路。从具体动作来看，南京银行于2024年度股东大会审议通过相关授权议案，允许董事会在符合利润分配条件时制定2025年中期分红方案；江苏银行则在2025年1月首次实施2024年中期分红后，进一步推进2025年中期分红，该行2024年度股东大会明确后续由董事会根据盈利、现金流及中长期发展规划，确定2025年中期分红方案；齐鲁银行、紫金农商行、苏州银行、重庆农商行、兰州银行也采取类似操作，均由2024年度股东大会授权董事会，在符合监管要求与利润分配条件的前提下，制定并实施具体中期分红方案，相关细节确定后将另行公告。
与积极分红的银行形成对比，部分银行明确2025年上半年暂不分红。郑州银行、青岛农商行明确表示2025年上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；贵阳银行在回答投资者提问时表示，暂无中期分红安排，后续若有相关安排将及时履行信息披露义务；浦发银行则在半年报中披露，本报告期不进行利润分配，不实施公积金转增股本。
对于上市银行的分红能力和分红意愿，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，需从多维度考量：第一，资产质量与经营能力是核心基础，对于部分城农商行来说，实现规模化的收入与利润增长，才具备稳定分红的条件；第二，监管要求的资本预留是硬性前提，核心一级资本等硬指标必须达标，需在满足监管底线后再考虑分红；第三，对中小投资者预期回报的响应程度也很关键，在新“国九条”背景下，如何满足中小投资者的分红诉求，是银行管理层制定方案时的重要考量因素。
他进一步指出，也正因此，中小银行分红呈现明显分化，明确不进行中期分红的银行，背后有其共性原因：一方面是业绩端面临压力，盈利水平暂不支撑分红；另一方面是补充资本金的需求迫切，需优先留存资金满足监管要求与经营发展。不过这种选择也体现了务实性，短期不分红不代表长期放弃，一旦未来业绩改善、资本充足率达标，分红仍会是其回馈投资者的重要方式。
对于银行如何平衡分红与经营，武泽伟表示，银行需综合考量资本充足水平、未来业务发展投入、监管要求及股东回报期望等多重因素，在满足资本规划的前提下，平衡好当期分红与中长期资本实力增强之间的关系。持续高分红虽有助于提升市场形象和股东信任，但过度分红也可能制约内源性资本积累，影响风险抵御能力和业务扩张潜力，因此须在稳健经营与回报股东之间审慎权衡。
王红英也认为，持续分红对银行有积极作用，既能体现经营能力的稳定性、吸引更多投资者关注，为再融资提供支撑，也能在新“国九条”鼓励上市公司加大分红的背景下，进一步提升银行在资本市场的形象，形成正向激励。但过度分红不可取，可能导致资本盈余不足，影响业务扩张所需资金。因此，银行选择分红或不分红，本质是在短期投资者回报与长期经营稳健性之间寻找平衡，暂不分红的银行，多是出于优化治理结构、改善业绩等短期调整需求，待经营重回正轨后，仍有机会通过分红回馈股东，不能单纯以短期分红与否判断银行未来发展潜力，需从经营业绩、治理能力等多维度客观看待。
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